比特币现金BCC

解析ETH2.0流动性质押策略异同

矿业 2021-08-06 06:46106www.lmzzkj.com未知
原文标题:《The Tokenomics of Staking Pools. What Are Staked 以太币 Tokens and How Do They Work?》
原文出处:StakeWise
原文编译:0x26

自从ETH 2.0 信标链上线仅一个多月,ETH 2.0 抵押地址余额突破 240 万枚ETH。同时已经有很多的第三方质押平台上线,包括中心化交易网站Binance与 Rocket Pool 和 Lido 等去中心化的 去中心化的金融 项目,这部分不一样的质押解决方法在方方面面存在差异。

尽管存在分歧,他们有一个一同点:所有些项目都在为质押ETH产生的不可防止的摩擦提出解决方法。那样,这部分摩擦到底是什么?

第一,ETH 2.0 质押的技术复杂性超出了一般用户的能力范围。伴随ETH价格飞速上涨 ,32 枚ETH的最低存款需要对于一般用户来讲正变得愈加遥不可及。最后,为了以安全和可控的方法达成向ETH 2.0 的过渡,质押有 18-24 个月的非流动锁按期。

综上所述,这部分限制可以让不那样老练的用户没办法进入「收益丰厚」的ETH 2.0 质押市场。

这就是ETH 2.0 质押池的用武之地。他们从多个用户那里获得ETH,并代表用户进行ETH 2.0 的质押操作,从而使任何参与者都能获得质押奖励,而不管他们的技术水平或存款规模怎么样。

除此之外,他们试图通过发行代表用户在ETH 2.0 链上所获存款和奖励的ETH主网代币来缓解冗长的流动性需要。这部分质押代币为持有者提供知道锁流动性的机会,允许用户在 Uniswap 等二级市场上将ETH 2.0 质押代币买卖为ETH原生代币以提前退出质押,与借助其质押的代币参与 去中心化的金融 的能力。

然而,在不同池之间的质押代币的达成模型是不一样的,这毫无疑问地会给用户带来一些紧急的影响。比如,Lido 的第三方质押代币 与 StakeWise’s 的第三方代币不同,因此在二级市场上的定价应该有所不同。同时,Rocket Pool 的 r以太币 代币与 st以太币 达成也是不同,CREAM 的 cr以太币2、 Stkr 的 a以太币 等等也不同。

简而言之,来自不同质押池的代币机制存在很多差异,这部分差异可能会致使混淆,并给最后用户带来不好的后果。然而,可以对这部分差异进行分类和评估,以便发现各自质押池的优劣。除此之外,这种比较剖析可以展示不一样的ETH 2.0 质押代币的价格效率。

在本篇文章中,将揭开ETH 2.0 代币化原理的神秘面纱,并举例说明不同质押池的代币化是怎么样工作的。

根据代币结构分类,可以区别两种不一样的结构: 一种是单一代币设计,旨在同时获得存入一个代币的初始存款和收入; 另一种是双重代币设计,将质押存款和回报分别作为两种不一样的代币。

单一代币结构基于重新平衡或重新定价代币定义。这是最火爆的设计,大部分质押池均用该方案,可能是由于它的容易性。通过在用户存款时发行出一个单一的代币,质押池寻求在同一个代币中达成奖励和惩罚的权责。这可以通过两种方法来达成:

1. 改变数目:在ETH 2.0 质押合约之中的奖励和惩罚通过改变代币余额的方法体现,在第 1.5 代币可流通阶段,每一枚质押代币将按 1:1 的比率在池中兑换为 以太币;

2. 改变价格:在ETH 2.0 质押合约之中的奖励和惩罚通过代币标记价格的方法反映,在 1.5 代币可流通阶段,每枚质押代币的赎回数目收到质押池的奖励而波动。

通过一个容易的图表来理解:

1. 改变代币数目的方法,代表项目有:Lido 和Binance。

2. 改变代表价格的方法,Rocket Pool、Cream、StaFi 和 Stkr。

尽管用不一样的机制来反映收益的累积,但单个代币设计有一个一同点:将存款和奖励捆绑在同一个代币中。这意味着,无论何时在市场上交易代币或从存入者手中得到代币,你都将同时接收/供应押金和过去累积到池中的任何奖励。

相反,双代币结构基于两个重新平衡代币的定义,这两个代币分别反映了存款和奖励。

相比之下,双重代币结构是基于分别反映存款和回报的两个再平衡代币的定义。以 stakewise 的代币举例,存款和回报代币分别是 st以太币 和 re以太币。

持有双代币设计的质押代币时,代表质押ETH的代币 st以太币 不会增长,而以 1:1 的比率积累奖励的 rw以太币 代币将反映在质押池中收益份额的增长。总之,这部分代币的总和构成了整体收益状况,并且可以在ETH互联网之间自由转移,并且在智能合约中以与单个代币相同的方法用。

只须持有质押代币,它就会积累奖励代币。伴随奖励池的增长,代表存款的ETH代币 st以太币 的余额维持不变,但持有地址会获得奖励代币 re以太币。

双重代币结构允许创建一类型似债券的动态新型混合模型,但区别在于,它将质押分为具备不一样的应计价值和现金流量预期(本金和利息)的两个部分,从而可以更有效和灵活地管理个人的质押。

当涉及到ETH 2.0 质押代币的工作核心时,不同池的设计选择变得愈加微妙,但仍然可以产生重大差别。

为了成为一个有效的流动性停滞解决方法,代币需要准确地反映所持质押代币的价值。这就需要在质押池中放置正确数目的ETH来支持相对应的质押代币。为了达成这一点,质押池需要通过跟踪它们在信标链(Beacon Chain)中的节点余额并针对它们发行代币。

但需要知晓的是,负责发行代币的合约与验证节点的余额不在同一个区块链上(ETH 1.0 VS ETH 2.0)。

不幸的是,负责发行代币的 ERC-20 合约与节点的余额不在同一条链上 。ETH 1.0 链上的代币合约不可以直接同步来自信标链验证节点的余额。质押池需要通过用链下预言机来绕过这个限制,它的工作原则与目前无处不在的 Chainlink 类似。

链下预言机可以以下方法获得信标链数据: 第一,一个预言机运算节点需要同时运行ETH 1.0 和ETH 2.0 节点,以便同时与两个链进行交互。一旦两个节点都启动,预言机将从信标链采集是特定质押池的验证节点的信息,并将其转移到ETH 1.0 链上的 ERC-20 智能合约。信标链的信息一旦提交给 ERC-20 合约,就会依据验证程序余额的变化更新代币数目 。这种变化可以上升也可以降低,取决于余额是增加 还是降低 。

不幸的是,链下预言机带来了一个缺点: 控制预言机的实体有效地控制了代币的更新。为了缓解这个问题,质押池需要多个预言机同时提交相同的信息,以便通过协商一致机制更新代币信息,并分配预言机以达到一定量的去中心化。

ERC-20 合约中的每次代币余额更新都涉及 Gas 费。为了优化 Gas 费支出,大部分服务提供商更想天天更新代币余额。大部分人觉得这已经足够了,由于天天的收益非常低 ,使得更频繁的更新变得不重要。

然而,在发生大规模惩罚(slashing)的状况下,每天更新可能不够。只须验证节点有一个招致罚没的错误,就会发生「罚没」,这会在几分钟内致使验证节点产生损失。假如更新余额的频率比 24 小时还要低,将会导致灾难性的后果。

这里的问题是,任何用户都可以通过 epochs 跟踪监视质押池的验证节点中ETH的数目,并在代币更新余额之前「预测」其余额的将要降低。一旦用户意识到马上发生的潜在损失,他们将提前实行 ERC-20 智能合约,在二级市场上抛售代币以降低损失,使毫无戒心的流动性提供者遭受永久性损失,并在遭受罚没的质押池中持有很多的仓位。

为了防止出现这样的情况,质押池可以将其 ERC-20 合约刷新频率调整到更高的频率,增加的 Gas 费本钱,以防罚没时出现余额不匹配的风险。可事实上,质押池不太可能更频繁地更新代币余额 。相反,他们更倾向于通过改进安全程序来降低罚没的风险,或者只在确实发生了罚没事件的状况下才筹备增加更新的频率。

因此,建议质押池的用户和流动性提供者(LPs)监测它们所持有或提供流动的质押池的验证节点的余额,以预防被不准时的罚没抢跑。

期望对ETH代币化质押设计的研究和理解可以激起ETH社区关于不同质押池优劣深入的讨论,为已经代币化的ETH质押市场提高效率,并保护那些会由于用知道甚少的商品而遭到意料之外后果的伤害的质押者。

在本文中讨论的一些定义值得进一步剖析讨论,可以对ETH 2.0 质押池派生的年化收益率(APR)产生深远的影响。

此文出于传递更多信息之目的,并不意味着同意其看法或证实其描述。本网站所提供的信息,只供参考之用。

上一篇:BTC矿机蚂蚁矿机C1水冷安装课程 下一篇:没有了

比特币现金BCC-BCC今日价格_比特币现金最新消息_BCC行情走势图_比特币现金交易平台 Copyright © 2002-2021 比特币现金BCC (http://www.jlzxjy.com) 网站地图 TAG标签 备案号